Capital y macroeconomía · 4 de septiembre de 2026 · 7 min de lectura
Qué significa la deuda de Estados Unidos para tu empresa
La deuda de EE. UU. ya rebasó los 40 billones de dólares. Qué cambia para tu costo de capital y tu crédito, qué no cambia y cómo planear con calma.
CEO, operador y autor
En breve
- 1La deuda de EE. UU. superó los 40 billones de dólares en agosto de 2026; a una empresa le llega sobre todo por las tasas de interés y las condiciones de crédito, no como un colapso repentino.
- 2Los datos oficiales siguen mostrando al dólar como la moneda de reserva dominante, y la CBO proyecta rendimientos a 10 años de entre 4.1 y 4.4%, no una espiral.
- 3Planea con un rango de tasas, asegura financiamiento de largo plazo donde puedas y sigue unos cuantos indicadores oficiales en lugar de los titulares.
Dos de mis videos más vistos fueron sobre la deuda de Estados Unidos. Eso me dice que el tema asusta, y la gente asustada toma malas decisiones de negocio: congela inversiones que tenían sentido, mueve su efectivo a la moneda equivocada o apuesta la empresa a un titular.
Ya, bájale al ruido de las redes sociales y a los titulares alarmistas y entendamos qué es lo que está realmente ocurriendo.
Así que aquí va una perspectiva fría, sin ideología, para dueños de negocio y con cifras oficiales. Cuando dé mi lectura personal, lo diré. Dejo fuera la geopolítica a propósito, porque no cambia lo que debes hacer el lunes con tu balance.
El número detrás del titular
El titular es correcto. Según el Tesoro de Estados Unidos, la deuda pública total rebasó por primera vez los 40 billones de dólares (40 millones de millones) el 18 de agosto de 2026, y el 15 de octubre estaba en unos 40.4 billones. De eso, unos 32.5 billones son deuda en manos del público: inversionistas, bancos, gobiernos extranjeros y la Reserva Federal. Los otros 7.9 billones los debe el gobierno a sus propios fondos fiduciarios.1
- 2008
La deuda pública total de EE. UU. supera los 10 billones de dólares (30 de septiembre).1
- 2017
La deuda pública total supera los 20 billones (8 de septiembre).1
- 2022
La deuda pública total supera los 30 billones (31 de enero).1
- 2024
La deuda pública total supera los 35 billones (26 de julio).1
- 2025
Moody's baja la calificación soberana de EE. UU. de Aaa a Aa1 (16 de mayo).2
- 2026
La deuda pública total supera los 40 billones (18 de agosto).1
El ritmo importa más que cualquier cifra redonda. Pasar de 10 a 20 billones tomó unos nueve años, y volver a duplicarse, otros nueve. Hacia adelante, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) proyecta que la deuda en manos del público pasará de 101% del PIB en 2026 a 120% en 2036, por encima de su récord anterior, de 106% en 1946. El pago neto de intereses crece de 3.3 a 4.6% del PIB en el mismo periodo.3
40.4 billones1
de dólares: deuda pública total de EE. UU. al 15 de octubre de 2026
120%3
del PIB: deuda en manos del público proyectada para 2036
4.6%3
del PIB proyectado para intereses netos en 2036, frente a 3.3% en 2026
Por dónde le llega a tu empresa
Bueno, tus tarjetas de crédito van a salir más caras, tu crédito hipotecario va a salir más caro, tu crédito automotriz, los bancos van a tener menos apetito o mayores requisitos para prestar dinero.
Parte de eso ya pasó, aunque la deuda no es la única causa. La tasa de interés promedio de las tarjetas de crédito en los bancos comerciales de Estados Unidos era de 14.60% en 2021 y de 21.19% en agosto de 2026, según la Reserva Federal.4 El crédito al consumo siguió todo el ciclo de tasas; el déficit es una fuerza entre varias.
Para una empresa, el canal más duradero son las tasas de largo plazo. La CBO espera que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años promedie 4.1% en 2026 y entre 4.3 y 4.4% de 2027 a 2036, con un alza gradual, porque los inversionistas piden más prima por plazo para tener bonos largos.3 Ese rendimiento está debajo de cada crédito a tasa fija, cada arrendamiento de equipo y cada hipoteca comercial que firmas, y si te financias en dólares, te pega directo. Mi lectura: el dinero muy barato a largo plazo no va a volver pronto, y los planes que lo dan por hecho sin decirlo van a decepcionar.
Los bancos, por ahora, no están cerrando la puerta. En la encuesta de la Reserva Federal a directivos de crédito de julio de 2026, los bancos dejaron prácticamente sin cambios sus criterios para préstamos comerciales e industriales a empresas de todos los tamaños, mientras que una parte moderada endureció los criterios para tarjetas de crédito.5 Eso puede cambiar en un trimestre, y por eso una línea de crédito negociada cuando no la necesitas vale más que una pedida con prisa.
Lo que no te dicen los alarmistas
Primero: estamos todos en el mismo barco. Todo el mundo está endeudado.
Esta es la parte de mi argumento que los datos respaldan con más claridad. En el World Economic Outlook de octubre de 2026 del FMI, la deuda bruta del gobierno general en 2025 equivale a 124.4% del PIB en Estados Unidos, 204.8% en Japón, 137.1% en Italia, 115.5% en Francia, 113.6% en Canadá y 102.1% en el Reino Unido.6 El FMI cuenta todos los niveles de gobierno, por eso su cifra para EE. UU. es más alta que la de la CBO. Su Fiscal Monitor de abril de 2026 dice que la deuda pública mundial subió a poco menos de 94% del PIB global en 2025 y va camino a 100% en 2029.7
Luego está la pregunta del reemplazo. En el video sostuve que ninguna otra moneda ni región puede tomar el lugar del motor económico estadounidense, ni siquiera China. Un estudio de economistas de la Junta de la Reserva Federal es más mesurado, pero apunta en la misma dirección: el dólar representó 58% de las reservas oficiales globales declaradas en 2024, contra 20% del euro, y estuvo en uno de los lados de cerca del 88% de las operaciones cambiarias en abril de 2022. Los autores concluyen que, salvo disrupciones grandes y duraderas, el dólar probablemente seguirá siendo la moneda internacional dominante en el futuro previsible.8
En otro video voy más lejos y describo lo que veo que intenta Washington: hacer crecer la economía más rápido que la deuda, con la energía y la IA como motores, atraer nuevos compradores de bonos del Tesoro y contener el gasto. Son apuestas de política pública, y lo dije claro: ¿es posible que les salga mal? Por supuesto que sí. El escenario base de la CBO ya supone un mayor crecimiento de la productividad conforme se extiende la IA generativa, y aun así muestra una deuda que sube como proporción de la economía.3 Juzga ese plan cada año con esos números, no con los discursos que lo rodean.
Un método de planeación para dueños de negocio
Cinco decisiones que pesan más que el titular
Planea con un rango, no con un punto
Arma el presupuesto del próximo año con el costo de financiamiento de hoy y luego córrelo otra vez con tasas 1.5 puntos porcentuales más altas. Si esa versión rompe una condición de tus créditos o mata un proyecto, corrige la estructura ahora, mientras sale barato.
Fija lo que puedas
Financia los activos de larga vida con deuda a tasa fija o a plazos más largos, y escalona los vencimientos para que nunca tengas que refinanciar todo en el mismo mal año.
Asegura el crédito antes de necesitarlo
Renueva o amplía tus líneas de crédito mientras los resultados son buenos. Mantén al menos dos relaciones bancarias, y una de cada lado de la frontera si operas en los dos países.
Empata monedas
Endéudate en la moneda en la que cobras. En operaciones entre México y Estados Unidos, las coberturas naturales entre costos e ingresos son más confiables que cualquier pronóstico del peso o del dólar.
Vigila unos cuantos números oficiales
Cada trimestre revisa el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, la encuesta de la Fed a los directivos de crédito, las proyecciones de déficit e intereses de la CBO y las perspectivas fiscales del FMI. Si ninguno se movió mucho, el titular no cambió tu plan.
Mi lectura
Una deuda de este tamaño es un problema real y va a costar algo: intereses más altos durante más tiempo, más presión sobre los presupuestos públicos y momentos de nervios en los mercados, como el día de mayo de 2025 en que Moody's bajó la calificación de EE. UU. de Aaa a Aa1.2 No es razón para dejar de construir una empresa. La oportunidad en el mercado estadounidense no desaparece porque el Tesoro se endeude más, y una empresa con un balance sano negocia desde la fuerza cuando los demás están nerviosos.
Si estás planeando una entrada al mercado de Estados Unidos o una ronda de capital, la deuda va en tus supuestos, no en tus miedos. Así armamos los planes en preparación para capital e inversionistas, y es la misma disciplina detrás de la Entropía Estratégica™: cuestiona la premisa y luego mídela. El lado operativo de esa forma de pensar está en lo que escribí sobre el costo oculto de la inseguridad y sobre vender más a cualquier precio.
Prometí una perspectiva fría, sin ideología, para que llegaras a tus propias conclusiones. Aquí va la mía: trata la deuda como una pregunta de costo de capital, planea para ella como tal y bájale el volumen a todo lo demás.
Fuentes.
- 1Departamento del Tesoro de EE. UU., Fiscal Data, Debt to the Penny (total public debt outstanding, daily), 16 de octubre de 2026.
- 2Moody's Ratings, 2025 United States Sovereign Rating Action, 16 de mayo de 2025.
- 3Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), vía el Comité de Finanzas del Senado de EE. UU., The Budget and Economic Outlook: 2026 to 2036 (testimony of CBO Director Phillip L. Swagel), 11 de marzo de 2026.
- 4Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, Consumer Credit - G.19: Terms of Credit, 7 de octubre de 2026.
- 5Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, The July 2026 Senior Loan Officer Opinion Survey on Bank Lending Practices, 3 de agosto de 2026.
- 6Fondo Monetario Internacional, DataMapper, General government gross debt, percent of GDP (World Economic Outlook, October 2026).
- 7Fondo Monetario Internacional, Fiscal Monitor, April 2026: Fiscal Policy under Pressure: High Debt, Rising Risks, 15 de abril de 2026.
- 8Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal (Bertaut, von Beschwitz y Curcuru), The International Role of the U.S. Dollar, 2025 Edition (FEDS Notes), 18 de julio de 2025.
Sigue leyendo
- Preparación para capital e inversionistasElige el camino de capital y arma un plan que un inversionista pueda respaldar.
- Entrada al mercado de Estados UnidosPreparación, estructura y primeras ventas en el mercado estadounidense.
- Banca y finanzasFinanciamiento de proyectos, coinversiones y canales de inversión.
- Vender más a cualquier precio puede destruir tu empresaCuando la facturación crece y el margen, la caja y el control no.
Preguntas frecuentes
Según los datos Debt to the Penny del Departamento del Tesoro, la deuda pública total era de unos 40.4 billones de dólares el 15 de octubre de 2026, después de rebasar por primera vez los 40 billones el 18 de agosto de 2026. Unos 32.5 billones son deuda en manos del público y unos 7.9 billones están en fondos fiduciarios del gobierno. La Oficina de Presupuesto del Congreso proyecta la deuda en manos del público en 120% del PIB en 2036.
¿Estás justo en esta situación?
Cuéntale a Daniel dónde está tu empresa. Él lee cada mensaje y responde personalmente.